Encerrona del modelo M: entregar reservas o devaluar?

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Este viernes, el Banco Central de la República Argentina subió su tasa de política monetaria al 30,25% y vendió casi u$s 800 millones en el mercado cambiario para frenar la escalada de la divisa estadounidense, que había superado los $21 y cerró a $20.90 tras una fuerte intervención de la entidad monetaria.

En ese marco, el Centro de Economía Política Argentina (Cepa), difundió un informe en el que analiza el modelo económico que lleva adelante el gobierno nacional.

El referido informe “La reciente suba del dólar en la plaza local: consecuencias del modelo” apunta al modelo económico del actual Gobierno.

Durante las convulsionadas jornadas de la última semana de abril, distintos economistas han insistido en instalar la idea de que lo que estaba sucediendo era una tradicional “corrida” cambiaria, pero omitieron señalar que las condiciones estructurales para una corrección cambiaria o una liquidación de reservas están dadas hace cuanto menos unos meses y que la perspectiva no arroja señales de alteración de este escenario en el futuro próximo.

El informe completo click acá

Entregar reservas o devaluar

Con el actual modelo de desregulación y apertura el Gobierno incurre en una encerrona donde las únicas dos soluciones posibles son devaluar o entregar las reservas.

Es importante destacar que estas reservas provienen exclusivamente del endeudamiento externo y que, incluso vendiendo el 100% de las mismas, no alcanzan para pagar ni el 50% de la deuda contraída en estos dos últimos años.

En el medio, entre la deuda tomada y los dólares que están en el BCRA, se dio un importante fenómeno de fuga de capitales, boom por turismo y viajes al exterior y tuvo lugar en 2017 el segundo déficit comercial más alto de la historia argentina.

En base a estos factores, la conclusión más acertada es comprender que el problema de la aguda escasez de dólares proviene del modelo de liberalización, desregulación, sistemático endeudamiento y fuga de divisas.

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